一级市场的明星项目小红书被曝季度营收突破10亿美元，仍有意在香港上市。

10月15日，外媒报道称，生活方式社区平台小红书2024年第一季度营收飙升至10亿美元，瞄准Z世代女性的零售商在这款应用上增加了广告投放。据两位了解不公开数据的人士透露，小红书今年前三个月的销售额的净利润达2亿美元，去年同期的营收约6亿美元，净利润为4000万美元。

小红书在今年年初披露的年度数据显示，该平台2023年月活同比增长20%至3.12亿；营收同比增长85%至37亿美元；净利润5亿美元。而在2022年，小红书的营收为20亿美元，但有2亿美元亏损，小红书在去年扭亏为盈。

有媒体在报道中指出，该平台希望在香港上市。对于上述公司业绩及赴港上市消息，截至记者发稿，小红书未有回应。

屡传上市

今年7月，外媒曾报道，小红书出售老股，估值170亿美元（约合人民币1200亿元），DST Global参与了本轮投资，红杉中国进一步增持，高瓴、博裕资本和中信资本也首次进行了投资。这次融资并非外界传闻的“Pre-IPO前最后一轮新股融资”，而是通过老股转让股权进行的。2023年9月，红杉中国则以比小红书上一轮融资低30%的价格，即约140亿美元的估值买入了小红书的股份，在此之前，红杉中国并不持有小红书的股份。

关于小红书的上市进程一直扑朔迷离，传了多年，小红书也曾在这期间侧面回应，会阶段性与资本市场保持沟通，但暂无明确IPO计划。

2021年3月，前花旗集团TMT投资银行部亚太区董事总经理杨若将加入小红书，当时媒体报道称，小红书考虑最早2021年赴美上市，小红书则回应澎湃新闻记者，杨若将负责公司财务战略的制定、财务管理及内控等工作，公司暂无IPO计划。2022年9月，杨若辞去小红书首席财务官职务。

杨若离职后，小红书上市的消息依然未断，2023年4月，外媒称小红书已秘密在美国证监会（SEC）递交上市申请，计划年中在美国挂牌上市，到2023年12月，外媒又称小红书或于2024年下半年启动香港IPO。

网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，若按媒体此前报道的小红书170亿美元的估值，这将为其未来上市时的估值预期提供有力支撑，“实际上，小红书对于上市保持谨慎态度，因为它现在的业务模式还不够清晰，从笔记带货到直播带货，再到买手电商，一直在商业化的路上探索。”

小红书成立于2013年，先后获得了阿里巴巴、腾讯投资、金沙江创投、腾讯投资、纪源资本、真格基金等知名机构的投资。在小红书平台上，用户可以通过短视频、图文等形式记录生活点滴，分享生活方式，并基于兴趣形成互动。

广告变现为主要营收，定位“电商新势力”

华泰证券发布的报告显示，广告变现贡献小红书主要营收，小红书2022年上半年以及2023年上半年的月活用户数增长率领衔同类，短期流量精准转化+长期反哺产品力抓牢商家信任度，品牌方投放量远超同类。电商业务则是小红书积极拓展的商业化变现领域，该平台已于2023年取消自营，逐步确立以买手种草为中心、货架+直播电商协同的电商模式。

谈及小红书广告业务的竞争力，电商分析师、百联咨询创始人庄帅向澎湃新闻记者表示，这和该平台的电商业务发展有关系，通过发展电商业务，可以推动商家和买手投放广告，毕竟图文社区和女性用户的销售转化和购买力也是强劲的。

今年6月，小红书副总裁许磊在接受澎湃新闻记者采访时表示，在小红书的日活用户中，70%以上有搜索行为。在内容策略上，小红书希望平台上内容朝着一些方向去持续破圈，吸引更多元的用户。在算法上，平台则希望给用户推荐的内容更加精准。

电商方面，许磊认为，电商是互联网商业业务模式里面王冠上的明珠，小红书给自己的定义是电商新势力，先上牌桌，“我们当然希望电商能做大做强，有一些小红书的特色品类，若做成了，这项业务的护城河也很高。事实上，我们内部对电商业务定的目标也挺激进，电商业务每年的增长量我们会对外公布，包括618、双11这样的电商大促节点，增长量也很可观。”

许磊告诉澎湃新闻记者，小红书上既有电商、又有笔记，因此小红书的流量分发是克制的，“小红书内部有个指标，叫NPS（净推荐值），若营销感过重，NPS会下降，我们要保证NPS在一定数量级。”

曹磊则认为，作为内容电商的代表，小红书目前涉及了图文、短视频、直播等内容板块。在内容种草和电商方面，小红书还面临着抖音电商、快手电商、B站甚至知乎等内容电商的竞争压力，虽然现在小红书定位买手电商，但为人熟知的IP较少，想要突破还有一定阻碍。

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责任编辑：何俊熹